Evercore分析师表示：尽管中国的重工行业势头减弱，但是中国的能源市场给予航运发展机遇。

中国今、明两年的经济势头会有所减弱，第一季度是一个虚晃的拂晓。

一旦经济紧缩，干散货公司或成为市场上的最大输家，但是油轮公司将继续从与中国相关的增长中受益。

在一次关于中国国家经济状况及其对航运业的影响的会议中，Evercore ISI分析师Jonathan Chappell 和Donald Straszheim传达了以上信息。

中国经济在航运业有着巨大影响。中国每年拥有21亿吨的海上运输货物，大约占全世界海上运输货物总数的1/5。在过去的十年里这个数字每年增长9%，仅去年下降到近了1%。

第一季度由于钢铁价格提高，中国的海上运输货物贸易增长了约6%。 但是Straszheim表示，那是临时刺激措施的结果。长期来看，中国有大量产能过剩、劳动力缩水、生产率增长放缓等问题。

Straszheim说：“中国的情况看起来不太好。经济改革不谈，经济救援开始。中国采用的是‘不拘泥形式’的模式。”

工业经济长期减弱

中国的产能过剩将长期影响经济，导致原材料需求的持续下跌。

自2006年开始，中国的钢产量几乎增长了4倍，达到1亿吨。

虽然产能过剩及效率较低，中国政府为了保障200万员工就业，仍继续支撑钢铁行业。钢铁行业的老龄员工逐渐离开后，越来越多的工厂关闭。

Chappell表示，中国钢铁行业日渐式微，对铁矿石和煤炭的需求相应减少，这两宗原材料占干散货量的一半还略多。结果是，尽管在过去13年中，全球干散货海上运输贸易每年增长 5%-6%，但由于中国放慢步伐，今后将可能不增长或小幅增长。

Chappell说：“中国钢铁产量迅猛上升着实是干散货行业起飞的主要动力。钢铁产量下降也必将影响铁矿石进口。”

Chappell 看到了一些干散货市场的驱动因素。中国国内的铁矿石生产比其钢铁生产下降得更快，这给进口腾出了更多空间。世界三大铁矿砂矿商– Rio Tinto、Vale 和BHP – 挤走低成本生产商也将有助于刺激长途贸易。

房地产仍然很热门，高楼建造将使钢铁行业收益。中国仍在基础设施上进行一些投资。只是比起前些年，投资力度将大大降低。

能源的混杂令油轮受益

中国的能源需求对航运业来说好坏不一。占据中国能源总需求的2/3的燃料用煤在过去2年里下降，未来还会随着其它能源的上升继续下降。

得益最大的能源将是天然气。尽管现在仅占中国能源需求的5%，但天然气可能增长至整个市场的10%。

Straszheim表示，很多天然气将通过路面管道从俄罗斯输入。而液化天然气（LNG）也将进入市场。

中国的需求也将令原油油轮受益。年初至今，原油进口比前一年上升了14%，而2015年增长了9%。

中国中产阶级对汽油的需求成为原油持续进口的主要动力。但是Straszheim看好其它因素，例如，中国为战略石油储备而储蓄的原油，储蓄量预计会达到6亿桶。

Chappell对于曾在今年刮起过一阵抢购风的中国“茶壶”炼油厂的持续需求也很看好。由茶壶炼油厂引起的对原油需求的增长，创造了成品油油轮方面的良性循环，因为这些炼油厂为出口市场生产更多的柴油。

Chappell说：“随着老式欧洲炼油厂的关闭，来自中国的长途贸易具有巨大的潜力。”

来源： Tradewinds